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曾因經(jīng)營(yíng)不利賣(mài)殼 重慶川儀擬再上市
2012-07-02
導(dǎo)讀：重慶川儀自動(dòng)化股份有限公司經(jīng)于1996年登陸深交所，1999年因經(jīng)營(yíng)不利而賣(mài)殼，即當(dāng)年將殼000607賣(mài)給浙江華立集團(tuán)的后存續(xù)資產(chǎn)，如今其再度歸來(lái)欲自主上市。
近日在證監(jiān)會(huì)公布招股說(shuō)明書(shū)的重慶川儀自動(dòng)化股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“重慶川儀”)曾經(jīng)于1996年登陸深交所，1999年因經(jīng)營(yíng)不利而賣(mài)殼，即當(dāng)年將殼000607賣(mài)給浙江華立集團(tuán)的后存續(xù)資產(chǎn)，如今其再度歸來(lái)欲自主上市。內(nèi)部人士透露，對(duì)該公司證監(jiān)會(huì)已經(jīng)審核了近兩年，是否能通過(guò)還有待觀察。
1996年曾于深交所上市
資料顯示，原重慶川儀于1996年8月在深交所上市，但上市第二年遭遇了亞洲金融危機(jī)，市場(chǎng)總需求不足;同時(shí)，原重慶川儀作為一家傳統(tǒng)國(guó)企，上市后未能深化體制改革、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，難以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度和資本市場(chǎng)運(yùn)行要求;加之國(guó)外產(chǎn)品進(jìn)入，致使原重慶川儀經(jīng)營(yíng)每況愈下，連續(xù)虧損。公司1997、1998年連續(xù)虧損，1999年被“st”特別處理，原重慶川儀難以單純依靠公司自身及原有股東的力量在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧，為盡快改善資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)狀況，避免退市，在重慶市政府主導(dǎo)下，1999年6月，四聯(lián)集團(tuán)與華立集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，對(duì)原重慶川儀進(jìn)行重組。重組方案為：華立集團(tuán)通過(guò)受讓四聯(lián)集團(tuán)所持原重慶川儀國(guó)有法人股成為第一大股東;華立集團(tuán)與重慶川儀進(jìn)行資產(chǎn)置換，華立集團(tuán)以新資產(chǎn)置換出等值原重慶川儀資產(chǎn)，同時(shí)由四聯(lián)集團(tuán)向華立集團(tuán)購(gòu)回該部分置出資產(chǎn);原上市公司更名;四聯(lián)集團(tuán)對(duì)購(gòu)回的原重慶川儀資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整后，出資設(shè)立川儀有限，即現(xiàn)在的重慶川儀。
如今擬登陸上交所
重慶川儀日前披露的招股書(shū)顯示，公司所處行業(yè)為儀器儀表行業(yè)，主要從事工業(yè)自動(dòng)控制系統(tǒng)裝置及工程成套研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、技術(shù)咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)。公司擬登陸上交所，擬發(fā)行39，500萬(wàn)股，由廣發(fā)證券(微博)(29.01,0.56,1.97%)保薦，尚處于落實(shí)反饋意見(jiàn)階段。
招股書(shū)稱，隨著川儀有限完善法人治理、加強(qiáng)內(nèi)部管理機(jī)制改革、強(qiáng)化在技術(shù)和市場(chǎng)等方面的持續(xù)創(chuàng)新，逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)換代，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力得到增強(qiáng)，扭虧為盈，并發(fā)生了根本變化。1999年至2011年，凈利潤(rùn)逐年增加，由1999年的虧損3900萬(wàn)元到2011年的盈利1.76億元。目前公司是國(guó)內(nèi)最大的綜合性自動(dòng)化儀表生產(chǎn)企業(yè)，在國(guó)內(nèi)企業(yè)中具有較明顯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。公司控股股東為四聯(lián)集團(tuán)，持有1.43億股，占發(fā)行前總股本的48.34%。重慶市國(guó)資委持有四聯(lián)集團(tuán)100%的股權(quán)，為公司的實(shí)際控制人，重慶國(guó)資委還持有重慶渝富、重慶水務(wù)100%的股權(quán)，其通過(guò)四聯(lián)集團(tuán)、重慶渝富和重慶水務(wù)間接控制公司合計(jì)72.45%的股份。
能否“過(guò)會(huì)”尚待觀察
某投行人士表示，賣(mài)殼后存續(xù)公司再次申請(qǐng)IPO，這是第一例。該公司業(yè)務(wù)還是以前的業(yè)務(wù)，只是這幾年業(yè)績(jī)好了，所以公司希冀再次上市。正常情況下，公司是符合上市條件的，但證監(jiān)會(huì)會(huì)如何決定?這涉及到監(jiān)管導(dǎo)向的問(wèn)題，是否容許賣(mài)殼后的存續(xù)企業(yè)再度上市呢?有待證監(jiān)會(huì)給出的最后答案。這個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)審核了將近兩年，還是有被斃掉的可能。許多退市或者曾經(jīng)賣(mài)殼的企業(yè)希冀再度上市，要么是在準(zhǔn)備，要么是不敢再次申請(qǐng)，因?yàn)閾?dān)心過(guò)不了發(fā)審會(huì)。
深圳哲靈投資徐澤靈表示，該公司“過(guò)會(huì)”的難度較大，但也不是沒(méi)有可能。招股說(shuō)明書(shū)上稱公司之前被四聯(lián)集團(tuán)收購(gòu)的理由是儀器業(yè)務(wù)的周期不好，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑被收購(gòu)。但現(xiàn)在這塊資產(chǎn)的盈利能力提升，符合上市標(biāo)準(zhǔn)。投資者需要特別對(duì)待。他還表示，從招股說(shuō)明情況來(lái)看，公司估值不會(huì)很高，屬于周期行業(yè)，需要慎重，還需注意大股東和幾個(gè)子公司的關(guān)系以及資金往來(lái)的情況。
深圳智多盈賴戌播稱，可以把公司當(dāng)成新公司來(lái)看，法律在這方面沒(méi)有不允許類似公司再次上市的規(guī)定，即使是三板、四板，只要是符合上市的條件，公司都還能回來(lái)，所以只需看公司的盈利狀況。只要企業(yè)幾年內(nèi)盈利，主營(yíng)業(yè)務(wù)符合國(guó)家要求，就能上市，何況有機(jī)會(huì)和實(shí)力將公司業(yè)績(jī)恢復(fù)到一定水平，也證明了公司的能力。
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